El riesgo de caída de Bitcoin aumenta después de una subida en abril impulsada por futuros
Según CryptoQuant, la subida del precio de Bitcoin en abril se debió principalmente a la demanda de futuros, mientras que la demanda en el mercado spot disminuyó. Esto ha precedido históricamente a caídas prolongadas en el precio. El precio de Bitcoin aumentó alrededor del 20% en abril, pasando de $66,000 a un máximo de $79,000 en una subida impulsada enteramente por el crecimiento en la demanda de futuros perpetuos.
Mientras tanto, la demanda en el mercado spot para Bitcoin se contrajo a lo largo de la subida, lo que indica que el comprador marginal del mercado era especulativo y no fundamental. La divergencia entre el aumento del precio y la contracción de la demanda en el mercado spot es una de las señales más claras en la cadena que las ganancias de precio son especulativas y no estructurales.
El informe de CryptoQuant sugiere que la corrección de Bitcoin desde $79,000 el mes pasado es consistente con las subidas lideradas solo por una fuerte demanda de futuros. La demanda actual de Bitcoin refleja un patrón similar al del inicio del mercado bear en 2022, cuando la demanda de futuros aumentó mientras la demanda en el mercado spot disminuyó, lo que finalmente precedió a una caída sostenida en el precio. La historia sugiere que esta configuración conlleva un riesgo significativo a la baja, ya que Bitcoin sigue en un régimen de mercado bear.
El informe de CryptoQuant también destaca que su Índice de Puntuación de Toro, que analiza la actividad del mercado y la red para evaluar la sensibilidad del mercado en una escala de 100, cayó de 50 a 40 en abril a pesar del aumento del precio. Esto indica que las condiciones están volviéndose más oscuras y coloca al mercado en el mismo rango que históricamente ha precedido a una debilidad continua en el precio.
En contraste, el jefe de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, argumentó que la empresa de tesorería de Bitcoin Strategy ha sido el factor más importante en la reciente subida del precio de la criptomoneda. Sin embargo, CryptoQuant advierte que la historia sugiere que la configuración actual de Bitcoin conlleva un riesgo significativo a la baja, lo que podría llevar a una caída prolongada en el precio.